Le capital-investissement sur une pente ascendante
ALFONSO MERLOS
Vice-président de DEXTER GLOBAL FINANCE
Sur le marché libre, il ne suffit pas que la concurrence commette des erreurs ou laisse des espaces libres pour le développement de sa propre entreprise. Il faut savoir tirer parti de ces lacunes et les optimiser pour, de facto, être compétitif, progresser et croître.
L'époque où le financement alternatif par des capitaux privés n'était qu'une simple voie de service sur la grande autoroute des opérations via les caisses d'épargne et le système bancaire traditionnel, de manière quasi monopolistique, incontestée et incontestable, appartient certainement au passé pour les entrepreneurs.
Aujourd'hui, dans une tendance qui n'a cessé de se consolider, ce financement alternatif n'est plus un dernier recours ni même une solution recherchée presque en désespoir de cause lorsque tous les canaux par lesquels les capitaux peuvent circuler sont bloqués ou presque vides (l'effet est le même).
De plus en plus, les entrepreneurs conçoivent leur propre schéma financier pour leurs entreprises et leurs projets, en définissant précisément quand, comment et pourquoi, à chacune des étapes des initiatives qu'ils entendent mener à bien, ils recourent à leurs fonds propres, tentent des partenaires d'investissement, se tournent vers des financements alternatifs ou optent pour le financement bancaire : il s'agit d'un pool qui se dessine, de plus en plus, avec un naturel total et toujours à la recherche de la viabilité de l'entreprise et, en fin de compte, des marges et du profit.
Cette montée en puissance du financement hors banque - tendance qui va non seulement se consolider mais s'accentuer en 2024 - n'est pas le fruit du hasard, ni d'une journée, ni d'un phénomène soudain, comparable à une mode qui va bientôt disparaître ou devenir marginale. Plusieurs causes, sous l'impulsion des gestionnaires financiers et des intermédiaires, ont engendré cette situation.
Le plus grand professionnalisme des acteurs du financement privé, la proximité, la transparence, la sécurité... sont autant d'éléments qui contribuent fortement à l'expansion de cette voie d'accès au crédit, lorsqu'il est demandé en petites quantités - moins de 500 000 euros - ou lorsque les besoins sont importants, dépassant 10 ou 20 millions d'euros, par exemple, pour le développement d'ambitieux ensembles résidentiels partout dans notre pays : nord ou sud, est ou ouest, intérieur ou côte, capitales consolidées ou nouvelles urbanisations.
Il s'agit là encore d'un autre axe et d'une autre variable qui évolue dans le bon sens, en élargissant l'éventail des opportunités pour les entrepreneurs. La dette privée en Espagne n'est plus considérée principalement du point de vue du secteur immobilier - qu'il s'agisse de bureaux, de commerces, d'hôtels, de logistique... - mais l'attention s'est élargie pour inclure les entreprises qui, dans presque tous les secteurs de l'économie, cherchent à frapper et à ouvrir cette porte pour poursuivre leur croissance, généralement avec une garantie hypothécaire plutôt qu'une garantie d'entreprise, par souci de rapidité.
La professionnalisation du financement alternatif sert, en même temps, à faire ressortir encore plus fortement les caractéristiques absolument distinctives et différenciatrices qui en font un produit attrayant pour les entrepreneurs. L'immédiateté et la rapidité, l'agilité et le sens de l'urgence pour "monter des opérations" et procéder à leur préapprobation restent des avantages concurrentiels indéniables par rapport à ce que les autres opérateurs financiers classiques sont en mesure d'offrir.
En effet, le temps, c'est de l'argent. Et il existe d'innombrables occasions où il est non seulement conseillé de sacrifier les coûts financiers afin de conclure une affaire dans les meilleures conditions, mais où ce sacrifice est la seule option pour l'entrepreneur. Mais même cette lecture, traditionnellement difficile à comprendre dans notre pays, est aujourd'hui beaucoup plus compréhensible et acceptable dans la généralité de notre tissu d'entreprises.
Ainsi, le coût financier, comme tant d'autres - personnel, matières premières, frais administratifs - a cessé d'avoir le stigmate d'être le seul à faire l'objet d'un examen minutieux pour devenir un parmi d'autres. En d'autres termes, la rentabilité ou l'intérêt que le prêteur exige de l'emprunteur a cessé d'être une sorte d'obsession pour ce dernier, évitant ainsi son blocage.
Le vieux génie des affaires, Warren Buffet, affirme que "le prix est ce que vous payez, tandis que la valeur est ce que vous obtenez". En ce sens, le capital-investissement continuera à prolonger son heure de gloire en Espagne, dans une large mesure, tant que ceux qui s'engagent dans la gestion financière et l'intermédiation le feront en étant pleinement conscients que l'argent payé pour ces services nécessaires doit inévitablement être compensé par la génération d'une valeur ajoutée, d'une valeur réelle, d'une valeur qui alimente et stimule un tissu d'entreprises qui rassemble des clients toujours plus préparés et exigeants.
Le capital-investissement, en pleine ascension
ALFONSO MERLOS
Vice-président de DEXTER GLOBAL FINANCE
Dans le marché libre, il ne suffit pas que la concurrence commette des erreurs ou laisse des espaces libres pour le développement de sa propre entreprise. Il faut savoir tirer parti de ces lacunes et les optimiser pour, de facto, être compétitif, progresser et croître.
L'époque où le financement alternatif par des capitaux privés n'était qu'une simple voie de service sur la grande autoroute où passaient les opérations des caisses d'épargne et du système bancaire traditionnel, presque dans un schéma monopolistique, incontestable et incontesté, est bien révolue, ce qui est certainement célèbre pour les entrepreneurs.
Aujourd'hui, dans une tendance qui n'a cessé de se consolider, ce financement alternatif n'est plus un dernier recours ni même une solution recherchée presque en désespoir de cause lorsque tous les canaux par lesquels les capitaux peuvent circuler sont obstrués ou presque vides (l'effet est le même).
L'entrepreneur, chaque jour davantage, conçoit son propre schéma financier pour son entreprise et pour ses projets, en délimitant précisément quand, comment et pourquoi, à chacune des étapes des initiatives qu'il entend mener à bien, il recourt à ses fonds propres, tente des partenaires d'investissement, recourt à des financements alternatifs ou opte pour le financement bancaire : il s'agit d'un vivier qui se dessine, de plus en plus, avec un naturel total et toujours à la recherche de la viabilité de l'entreprise et, en fin de compte, des marges et du profit.
Cette rampe d'ascension totale du financement hors banque - une tendance destinée non seulement à se consolider mais à s'accentuer en 2024 - n'est pas le fruit du hasard, ni une fleur d'un jour, ni un phénomène soudain, quelque chose de comparable à une mode qui disparaîtra bientôt ou deviendra marginale. Plusieurs causes, sous l'impulsion des gestionnaires et des intermédiaires financiers, sont à l'origine de cette situation.
Le plus grand professionnalisme des acteurs du financement privé, la proximité, la transparence, la sécurité... sont autant d'éléments qui contribuent fortement à l'expansion de cette voie d'accès au crédit, qu'il s'agisse de petites demandes - moins de 500 000 euros - ou de besoins importants, supérieurs à 10 ou 20 millions d'euros, par exemple, pour le développement d'ambitieux ensembles résidentiels partout dans notre pays : nord ou sud, est ou ouest, intérieur ou côte, capitales consolidées ou nouvelles urbanisations.
Il s'agit là encore d'un autre axe et d'une autre variable qui évolue dans le bon sens, en élargissant l'éventail des opportunités pour les entrepreneurs. La dette privée en Espagne n'est plus seulement considérée du point de vue du secteur immobilier - qu'il s'agisse de bureaux, de commerces, d'hôtels, de logistique... - mais l'attention s'est élargie aux entreprises de presque tous les secteurs de l'économie qui cherchent à frapper et à ouvrir cette porte pour poursuivre leur croissance, généralement avec une garantie hypothécaire plutôt qu'une garantie d'entreprise, pour des raisons de rapidité.
La professionnalisation du financement alternatif sert, en même temps, à le faire briller encore plus avec des notes absolument distinctives et différenciatrices qui en font un produit attractif pour l'entrepreneur. L'immédiateté et la rapidité, l'agilité et le sens de l'urgence pour "monter les opérations" et procéder à leur pré-approbation restent des avantages concurrentiels indéniables par rapport à ce que d'autres opérateurs financiers classiques sont en mesure d'offrir.
En effet, le temps, c'est de l'argent. Et il existe d'innombrables occasions où il est non seulement conseillé de sacrifier les coûts financiers pour conclure une affaire dans les meilleures conditions, mais aussi où ce sacrifice est la seule option pour l'entrepreneur. Mais même cette lecture, traditionnellement difficile à comprendre dans notre pays, est aujourd'hui beaucoup plus compréhensible et acceptable dans la généralité de notre tissu d'entreprises.
Ainsi, les coûts financiers, comme tant d'autres - personnel, matières premières, coûts administratifs - ont cessé d'avoir le stigmate d'être le seul coût sous surveillance, pour devenir un coût parmi d'autres. En d'autres termes, la rentabilité ou l'intérêt que le prêteur exige de l'emprunteur a cessé d'être une sorte d'obsession pour ce dernier, évitant ainsi son blocage.
Le vieux génie des affaires, Warren Buffet, affirme que "le prix est ce que vous payez, tandis que la valeur est ce que vous obtenez". En ce sens, le capital-investissement continuera à prolonger son heure de gloire en Espagne, dans une large mesure, tant que ceux qui s'engagent dans la gestion financière et l'intermédiation le feront en étant pleinement conscients que l'argent payé pour ces services nécessaires devra être indéfectiblement compensé par la génération d'une valeur ajoutée, d'une valeur réelle, d'une valeur qui anime et stimule un tissu d'entreprises qui rassemble des clients chaque jour plus préparés et plus exigeants.
